Efeito das taxas de juros sobre as opções Efeito das taxas de juros nas opções - Opções de introdução é um instrumento financeiro extremamente complexo quando se trata de preços. As opções, sendo uma forma de instrumento derivado, derivam seu valor de seu bem subjacente, bem como outros fatores externos. De fato, mesmo que o movimento do preço do ativo subjacente seja o principal determinante de um valor de opções, os preços das opções também podem ser afetados por muitos outros fatores, como dividendos, falências e até taxas de juros. Este tutorial de negociação de opções gratuitas deve explorar em profundidade o efeito das taxas de juros nas opções para que você compreenda melhor como os preços das opções se comportam. Efeito das Taxas de Juros em Opções Teóricamente, quando as taxas de juros aumentam, o prêmio das Opções de Chamada aumenta e o prêmio das Opções de Venda cai com todos os outros fatores restantes. Por outro lado, quando as taxas de juros caem, o prémio das opções de chamadas cai e o prémio das opções de compra aumenta. No entanto, na vida real, todos os outros fatores nunca permanecem os mesmos. Todas as outras opções que os gregos afetam os preços das opções e a maioria deles afeta os preços das opções em maior grau do que as mudanças nas taxas de juros, de modo que o efeito das mudanças nas taxas de juros sobre os preços das opções é geralmente insignificante na negociação da vida real e o efeito líquido é muitas vezes o contrário . Como tal, os comerciantes de opções devem prestar mais atenção aos outros fatores de preço, a menos que especificamente criem estratégias de opções em torno de mudanças nas taxas de juros. O que é exatamente a taxa de juros A primeira pergunta para realmente pedir é o que é exatamente essa taxa de juros que as pessoas estão falando. Não há apenas uma taxa de juros na economia, existem taxas de juros para empréstimos hipotecários, taxas de juros para depósitos de poupança, taxas de juros para depósitos fixos , Taxas de juros para títulos etc. Então, o que é exatamente essa taxa de juros que influencia o preço das opções? O primeiro erro que a maioria das pessoas faz é assumir que é a taxa de juros que você obtém de colocar seu dinheiro em um banco aqui referido. Então, muitas vezes, as pessoas nos perguntam como o preço das opções é afetado se as taxas de juros no banco aumentar ou diminuir. Essa não é a taxa de juros referida aqui na negociação de opções, mesmo que todas as taxas de juros tendam a se manter na mesma direção ao longo do tempo. A taxa de juros referida em relação aos preços das opções é o que é conhecido como a Taxa de juros livre de risco. Agora, o que exatamente é a Taxa de juros livre de risco É o interesse que você pode obter do seu dinheiro sem risco, o que também representa o custo de oportunidade de colocar seu dinheiro em outro lugar. Ao investir em outro instrumento financeiro, como Opções ou comprar uma ação, o comerciante de ações ou o comerciante de opções está renunciando ao interesse livre de risco que eles podem obter em seu dinheiro. A taxa de juros específica utilizada para o efeito no preço das opções é a taxa de juros sobre os Títulos do Tesouro ou T-Bills. As notas do Tesouro são títulos do governo dos EUA que representam o retorno livre de risco do seu dinheiro para o prazo específico coberto pelas várias contas de T. A taxa anualizada continuamente composta em letras do Tesouro é então levada em consideração no modelo Black Scholes para o cálculo do preço das opções teóricas como as opções Rho grego. Efeito das taxas de juros nas opções de chamadas As opções de chamadas aumentam quando a taxa de juros aumenta e cai quando a taxa de juros cai. Além do fato óbvio de que isso se deve às alterações do componente de taxa de juros (Rho) na fórmula do Modelo de Preços de Opções Black Schles, qual é a justificativa da vida real para esse efeito. Existem algumas justificativas diferentes para as opções de chamadas mais altas premium quando A taxa de juros aumenta. Tenha em mente que a taxa de juros livre de risco é o custo de oportunidade de investir em outros instrumentos financeiros, como ações ou opções. Quanto maior a taxa de juros, maior o custo de oportunidade de tirar o dinheiro dos títulos e desses instrumentos. Quando as taxas de juros são altas, o custo de oportunidade de comprar ações se torna maior porque os investidores estão perdendo mais juros de T-bills. Isso torna mais atraentes as opções de compra de chamadas em vez das ações. Ao comprar opções de compra em vez das ações, os investidores podem controlar a mesma quantidade de lucros obtidos usando apenas uma pequena fração do dinheiro necessário para comprar os estoques reais. Esta demanda ligeiramente maior para opções de chamadas teoricamente justifica por prémios de opções de chamadas ligeiramente superiores, todos os outros fatores permanecendo inalterados (o que novamente nunca é o caso). Efeito das taxas de juros nas opções de chamadas Exemplo Assumindo que a AAPL está negociando com 500 e 30 dias T-bills estão em 0.08. John está segurando 100 ações da AAPL em sua carteira no valor de 50.000. Ao longo do tempo, os T-bills de 30 dias aumentaram para 0,10 e John decide reatribuir o dinheiro que ele tem na AAPL para a segurança dos T-bills, mantendo a exposição a 100 ações da AAPL. AAPLs 30 horas e 500 opções de compra de preço de prêmio estão perguntando em 20. John COMPRA PARA ABRIR um contrato de opções de chamadas representativas de 100 ações por um total de 20 x 100 2000 e investe o restante dos 48.000 em T-bills de 30 dias. As opções de chamadas mais elevadas quando a taxa de juros aumenta é também uma compensação adicional pela perda de juros adicionais incorridos por escritores de opções. Quando um escritor de opções vende opções de compra, eles precisam ter a mesma quantidade de ações no estoque ou ter dinheiro trancado em sua conta como margem. De qualquer forma, o escritor de opções é negado o direito de vender os estoques ou reatribuir o dinheiro para os T-bills de juros mais altos. Esta perda de interesse pelo vendedor é compensada por um prémio de opções mais elevado a ser pago pelo comprador dessas opções de compra. Sementes sistemáticas GANHANDO O Trading de opções Descubra como os alunos do Sr. OppiEs realizam 87 lucros mensais, de forma confiável, opções de negociação em mercados de Bull e Bear. Efeito das taxas de juros nas opções de compra. Opções de venda as quedas de prémio quando as taxas de juros aumentam e aumentam quando as taxas de juros cai. Então, qual é a justificativa da vida real para tal efeito, as opções de colocação são substitutos para curtir partes. Quando um investidor compartilha curto, eles recebem dinheiro em sua conta, o que lhes gera juros. No entanto, quando eles compram opções de compra para especular a desvantagem, eles não recebem o dinheiro extra no banco e, portanto, perdem os juros. Isso faz com que as opções de compra de compra se tornem menos atractivas do que curtar as ações. Essa menor demanda teoricamente justifica as menores opções de venda premium quando a taxa de juros aumenta, todos os outros fatores permanecendo inalterados. Por outro lado, quando a taxa de juros cai, o shorting das ações torna-se menos atrativo do que comprar opções de venda, pois o dinheiro extra não estará gerando tanta receita de juros, portanto, a demanda por opções de venda aumenta junto com seu prêmio. Na verdade, os comerciantes de opções profissionais substituem o shorting de ações, levando o que é conhecido como uma Curta Posição Curta Sintética através da compra simultânea de opções de venda e venda de opções de compra. Isso tem o efeito de simultaneamente aumentar o prémio de opções de venda e reduzir as opções de compra premium, reforçando assim o efeito do aumento das opções de compra premium e da queda de opções de chamadas premium durante cortes na taxa de juros. Quando você compra opções de venda, o vendedor dessas opções de venda geralmente tem uma posição curta no estoque subjacente que deu ao vendedor o dinheiro que ganha juros na conta à taxa de juros livre de risco. Como tal, quando a taxa de juros aumenta, as opções de venda de opções se ajustam para baixo para neutralizar ganhos adicionais pelo vendedor, de modo que permaneça um comércio justo entre o comprador e o vendedor sem nenhum lado que tenha uma vantagem definitiva desde o início. Efeito das taxas de juros nas opções na negociação real da vida À medida que as mudanças na taxa de juros afetam o valor extrínseco de uma opção e não o valor intrínseco. Afeta opções com quantidades significativas de valor extrínseco mais. Tais opções estão perto das opções de dinheiro, bem como opções com tempo significativo de expiração, pois eles contêm mais valor extrínseco do que o dinheiro ou as opções de dinheiro com pouca hora de expiração (leia mais sobre Opções de Dinheiro). No entanto, na negociação da vida real, uma vez que as taxas de juros aumentam tão lentamente e de forma insignificante, seus efeitos são enterrados pelas flutuações de preços causadas pelas outras opções de gregos. De fato, a volatilidade implícita (Vega) afeta o valor extrínseco muito mais do que as taxas de juros podem e muda quase todos os segundos, uma opção é negociada. Na negociação da vida real, as mudanças na taxa de juros afetam os preços das ações muito mais do que afetam os preços das opções. Quando as taxas de juros aumentam, as ações estão sob forte pressão e geralmente diminuem. Essa queda levaria o preço das opções de chamadas para baixo mais que o ganho em Rho pode compensar e apreciar o preço das opções de venda. Quando as taxas de juros diminuem, as ações geralmente se recuperam e aumentam o preço das opções de compra mais do que a perda na Rho podem compensar e depreciar o preço das opções de venda. Como tal, tomar as taxas de juros em consideração para o preço das opções continua a ser mais uma forma de garantir a integridade da fórmula de preços das opções e pode entrar em jogo em condições extremas, mas em condições normais de negociação, as taxas de juros têm pouco ou nenhum efeito observável sobre os preços das opções. Como tal, os comerciantes de opções, especialmente os iniciantes, não devem preocupar-se demais com o efeito das mudanças nas taxas de juros sobre o preço das opções, a menos que especificamente criem estratégias de opções em torno de mudanças nas taxas de juros. Continue sua jornada de descoberta. Clique em cima do conteúdo Índice Taxa de retorno sem taxa de retorno O que é a taxa de retorno sem risco A taxa de retorno livre de risco é a taxa de retorno teórica de um investimento com risco zero. A taxa livre de risco representa o interesse que um investidor esperaria de um investimento absolutamente livre de risco durante um determinado período de tempo. Em teoria, a taxa livre de risco é o retorno mínimo que um investidor espera para qualquer investimento porque ele não aceitará riscos adicionais, a menos que a taxa de retorno potencial seja maior do que a taxa livre de risco. Na prática, no entanto, a taxa livre de risco não existe porque mesmo os investimentos mais seguros representam uma pequena quantidade de risco. Assim, a taxa de juros de uma factura do Tesouro dos EUA de três meses é frequentemente utilizada como a taxa livre de risco para investidores baseados nos Estados Unidos. Carregando o jogador. BREAKING DOWN Taxa de retorno livre de risco A determinação de um proxy para a taxa de retorno livre de risco para uma determinada situação deve considerar o mercado interno dos investidores, enquanto as taxas de juros negativas podem complicar a questão. Risco de moeda A conta do Tesouro dos Estados Unidos de três meses é uma proxy útil porque o mercado considera que praticamente não há chances de o governo não cumprir suas obrigações. O grande tamanho e a profunda liquidez do mercado contribuem para a percepção de segurança. No entanto, um investidor estrangeiro cujos ativos não são denominados em dólares incorrer em risco cambial quando investir em títulos do Tesouro dos EUA. O risco pode ser coberto através de encaminhamento de moeda e opções, mas afeta a taxa de retorno. As contas de curto prazo do governo de outros países altamente qualificados, como a Alemanha e a Suíça, oferecem uma procuração de taxa livre de risco para investidores com ativos em euros ou francos suíços. Investidores baseados em países menos avaliados que estão dentro da zona do euro. Como Portugal e a Grécia, podem investir em títulos alemães sem incorrer em risco cambial. Em contrapartida, um investidor com ativos em rublos russos não pode investir em títulos públicos de alto valor sem incorrer em risco cambial. Taxas de juros negativas O vôo para a qualidade e longe de instrumentos de alto rendimento, em meio à crise da dívida europeia de longo prazo, empurrou as taxas de juros para o território negativo nos países considerados mais seguros, como a Alemanha e a Suíça. Nos Estados Unidos, as batalhas partidárias no Congresso sobre a necessidade de elevar o limite da dívida às vezes limitam bastante a emissão de contas, com a falta de oferta de preços de condução acentuadamente menores. O menor rendimento permitido em um leilão do Tesouro é zero, mas as contas às vezes trocam com rendimentos negativos no mercado secundário. E no Japão, uma deflação teimosa levou o Banco do Japão a prosseguir uma política de taxas de juros ultra baixas e às vezes negativas para estimular a economia. As taxas de juros negativas empenham essencialmente o conceito de retorno livre de risco para os investidores extremos estão dispostos a pagar para colocar seu dinheiro em um bem que considerem seguro.
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